证券时报网（www.stcn.com）04月15日讯 证券时报记者 张国锋

　　投资行业要赚钱，企业迟早也得赚钱，对于在创投界被封为“元老级段子手”的鼎晖投资总裁、创始合伙人焦震而言，是这个行业始终不变的本质。

　　昨日，在由投中信息主办、投中网协办的“第十一届中国投资年会·年度峰会”上，鼎晖投资谈到投资行业“进化论”时表示，现在的投资行业与2002年前相比，很多在本质上虽然进步了，但也有很多落后的地方。

　　投资本质并没有改变

　　目前，鼎晖投资管理了1200亿元的基金规模，总共投出了150多家企业，50多家公司在国内外上市，创立了一大批行业领袖品牌。在15年时间里，鼎晖投资业务无论是规模还是品类都在不断扩张。但回想起与吴尚志一起离开中金创立鼎晖投资的故事时，焦震谈到，2002年和今天所处的环境不一样，现在做PE投资，谁都可以。但在2000年时，证监会发文证券公司、投资银行不允许做投资。当时正在中金公司做投资的焦震和吴尚志就商量，不准投资要做什么？“当时也没有什么梦想，就是找口饭吃，注册资本100万元人民币，然后就开始一起创业。定了个一辈子的规划，要管理十亿美元。这就是我们当年的梦想。”

　　焦震认为，今天说PE投资，讲到投资行业进化论，不需要太复杂。“主要是三个东西——人、财、物，无外乎都在流动，钱往赚钱的地方去。我现在有幸从事这个行业，钱多了就要找人管，就是要有能力找到一个超过期望值的东西。这是全球化的趋势，到了一定程度必然会发生的事情。”

　　焦震表示，现在的投资行业，与2002年前相比，很多方面在本质上是进步了，但也有很多方面是落后了，“现在大家都比较浮躁。”、“都是演员，都是唱戏的，A轮是我唱戏你买票，B轮咱们俩唱戏他买票，互相买，观众不来，未来怎么样也不知道，也可能忽然一阵风观众都来了。”这种现象让焦震感觉自己“是不是落后、是不是笨了”。但投资行业要赚钱，企业迟早也得赚钱，这个本质，焦震相信是不会变的。

　　焦震认为，投资是痛苦的航船，幸福只是其中一站。第一找钱很重要，第二找伙伴也难。“好不容易拿到钱了，找项目也难，好不容易有好项目，来了十几家，没什么区别。现在投资到了什么程度，信息都不让看，买的鞋还去试试，投资投这么多钱居然不让看，会也不让开，很痛苦。”什么时候幸福呢？只有在卖的那一时刻幸福，“就这一会儿，晚上喝酒，喝完酒高高兴兴，第二天想下一个投资怎么办，这就是投资。”

　　但焦震指出，不管怎么进化、怎么变，这个行业不会变，就是管别人的钱而自己没钱。“我们没钱才管别人钱，有钱就不用管，这个行业很痛苦。为什么干什么行业？就是没钱，管别人的钱，这个行业是不变的。”

　　焦震说，投资行业很难这个事情也不会变。“刚才说20年的变化，以前的中国各行各业并没有到现在的垄断，前三名占的份额都很小，增长空间很大。在今天，各行各业很大，大家都在新模式新行业里面，这个变化会让我们更加艰难。”焦震还说，现在的项目价格普遍贵，对未来的买卖大家都是抱团的状态，多个投资人一起投资一个项目，大家都降低了各自的风险。“但是我们身处的行业的好处是什么？不是难了就不活了。好处是中国的体量大，全球化的机会还是很多。”焦震说。

　　只有不好的公司，没有不好的行业

　　谈到中国企业全球化时，焦震用双汇这个“杀猪杀到世界500强”的典型例子做了分享。他说，鼎晖在投资了双汇以后，也在分析未来企业发展的各种可能性。那时候他们就有一个信念，今后一个强大、有竞争力的企业，必须全球化。“就跟踢球一样，你如果不是全球化，只能在本土市场，相当于球只在你自己半场晃悠，这是很危险的。如果想好好踢，就必须把球踢进对方市场，让对方也紧张。”

　　但他说，但是没有人愿意做这个事情，而且在和双汇研究过很多并购的企业后，发现并购的时机并不成熟。“后来突然有一个机会，别人说美国SFD有可能卖，当时是75亿美元的收购标的。双汇是国内公司，团队商量的时候，第一个问题就是外面没有钱。后来我们换了一个思路，假设有钱我们也不一定能谈下来收购。所以问题不是没钱，而是没能力。”焦震说，我们经常一碰到问题，就会说各种原因，其实都是在掩盖自己的恐惧。当然，最后鼎晖和双汇谈成了这笔收购，这也意味着如果真的有能力、敢谈下来，自然就有钱了。

　　他说，经常有企业问，这么多企业整合后怎么统一文化。他说，不需要做这件事情，全世界文化都是统一，不需要你去统一。“统一文化是你有没有花力气统一大家多干活，这才是统一文化的关键。”

　　说到预测未来的机会，焦震说，自己觉得这件事情很痛苦。在今天，要分析现在的企业特别容易，但是要预测，就算是预测明年都很痛苦。他认为，机会无外乎就是现存的行业，还有一些新的行业。“以前行业没有那么多变化，在行业里把所有公司梳理一遍，这个做法到现在也没变。机会跟行业好坏没有关系，只有不好的公司，没有不好的行业。”焦震说，投资经常高雅化，但其实就是一个买卖行为，最大问题就是买的便宜卖的贵，中间环节不浪费，这就是核心。

　　“很多事来的时候，自己赚钱都不知道怎么赚的，做错亏钱都不知道怎么亏的。在房地产行业里面，已经积攒了上百万亿的资产，存量市场很大。传统行业某个时机的整合，机会仍然存在的。如果要说今年跟10年前、100年前没有大变化，还是在大的领域里面。这也就是每天我们思考和痛苦的一部分，真正想做这个事，只能比以前做好，比以前更加勤快，更加认真，更加思考得透彻，机会自然就来了。”焦震说。