证券时报网（www.stcn.com）04月14日讯 证券时报记者 孙璐璐 实习记者 王君晖

　　AlphaGo将与柯洁对弈的消息又一次掀起了关于“人工智能”讨论的热潮。从2016年9月发改委提出将人工智能纳入专项建设，到2017年首次被写入政府工作报告，人工智能成为互联网下半场的主要发力点。

　　数据显示，2016年1月至2017年2月，人工智能领域共有365起融资事件。截止到2016年底，人工智能产业市场规模已达95.6亿元，年均复合增长率达40.25%，预计到2018年市场规模将达203.3亿元。但是也有投资人士指出，产业快速增长的背后，蕴藏着一定泡沫，未来投资将轻概念，重落地。

　　春天也藏泡沫

　　猎云网发布的《2017人工智能投融资白皮书》显示，在人工智能市场规模高速发展的同时，投融资趋势出现了一些变化。融资数量从2016年4月份达到39起最高值后波动下降，后半年数量由前半年的199起降至153起，2017年初下降明显，一月份仅有5起融资。从融资轮次来看，B轮、C轮及以后的中后期项目比例增加，A轮、天使轮占比减少。

　　融资金额同样于2016年4月达到26亿元最高峰后波动下降，2016年至2017年2月，智能硬件领域共融资172亿元，其中2017年初较2016年金额明显下滑且鲜有大规模融资。

　　以上信号一方面反映了2016年人工智能投资热点分散，生命力不强；另一方面，可能意味着泡沫将开始破裂，资本在经历早期跑马圈地后，开始回归理性。

　　一方面，蓝驰创投执行董事曹巍、信天创投合伙人蒋宇捷等投资人非常确信现在是人工智能的春天。曹巍认为从数据丰富度和基础设施建设角度讲，人工智能行业尚处于非常早期的发展阶段。从资本层面讲，“目前进入C轮融资的企业数量相当少，证明资本对该行业推动处于早期阶段，未来存在大量机会。”

　　另一反面，投资人表示，目前行业确实存在泡沫。原因主要有以下几方面：一是市场发展迅速，投资人预期高；二是创业门槛高，以科学家为主的人力成本高；三是一级市场资金供给量大、流动性好与优秀企业缺乏的矛盾。蒋宇捷表示，这些问题的存在，也反映出目前人们对人工智能的焦虑，如人工智能是否会颠覆自己的行业，能否把握这个“风口”等。

　　“从这个早期来看，人工智能行业还是有泡沫的，但是我觉得这个泡沫也是一个好事，它会导致我们更多的市场人才和资本往这个领域流动，相对来说，投资人会有好的市场套利机会。完全没有泡沫的市场或者领域基本上没有机会。”蒋宇捷说。

　　另外，线性资本合伙人王淮认为，人工智能泡沫很可能在今年年底破灭。“前一波开始拿到钱的公司，过了12到18个月，会开始下一轮融资，很多公司融不到，会有很多负面消息出来。疯狂的投技者会退场。”

　　投资将聚焦场景化和商业落地

　　《白皮书》显示，自2016年以来，进入应用层项目的投融资占比逐年增加，人工智能必须与商业化应用场景相结合，这一点已成为诸多投资人的共识。

　　宽带资本合伙人刘唯认为，场景化是人工智能的前提和真正价值所在。“AI根本没有发展到通用AI，我们过去两三年看的很多泛场景AI项目仍未找到自己的方向和出路，其服务或产品根本无法有效的落地。”刘唯说，“我们想看场景化、垂直化，能够获取有价值的数据的项目。”

　　思必驰CMO龙梦竹表示，人工智能技术本身是没有盈利方向，如果脱离任何场景，脱离使用环境脱离产品根本没有办法盈利，所以越细分的领域越细分的场景，反而变得越来越有价值。

　　谈及怎样把技术价值落地，星瀚资本创始人杨歌、水木资本合伙人王弘业等投资人均表示，最重要的是公司定位，明确走资源运作还是市场化的IP运作，回归商业本质，不能把人工智能当成IP来炒作概念。另外，华创资本合伙人熊伟铭称，从短期的机会窗口考虑，要评估业务是否有长期可成长潜力和抵抗能力，是否有和巨头竞争的能力及员工适应等问题。

　　突围“BAT”靠垂直

　　在互联网领域，如何在BAT等巨头的夹击下生存，是创业公司必须面对的一个问题。

　　百度作为中国人工智能研究的标杆，建立了硅谷人工智能、北京深度学习、北京大数据三大实验室进行基础研究，并于2016年9月成立百度风投，专注于投资人工智能领域的早期项目，覆盖底层技术、机器平台、行业智能化三层生态。阿里推出了ET机器人并投资一批人工智能公司，腾讯的布局也涵盖了基础研究、硬件、技术、行业应用等层面。

　　对此刘淮表示，巨头们在用户、数据、资金、生态方面有天然优势，他们也是人工智能未来发展最核心的推动因素。但创业公司可尝试深耕垂直领域，关注用户需求，获得有价值的数据，解决用户的实际问题。“通过新的技术或者手段满足用户需求，这个才是真正的可能迅速落地的方向。”

　　另外，《白皮书》预测，人工智能将最先于金融行业爆发，智能模型在量化投资、数据分析、风险控制、反欺诈等领域优势明显。