和讯网消息 7月13日，九州证券全球首席经济学家邓海清称，中国信心归来，股市健康牛铁底已现、当前行情不宜硬套“水牛”逻辑。同时，他认为黄金价格将显著回调，并强烈看空中国债市。

　　在邓海清看来，中国股市上涨的逻辑与全球股市不同，并非受央行宽松预期影响，而是由“中国信心归来”主导，主要支撑点是国际环境变化利好中国、国内供给侧改革稳步推进、中国经济下滑预期再度被扭转。

　　另外，英国脱欧并不会显著加剧全球经济下行风险，避险情绪高峰已过、全球风险偏好正在回升，中国经济将结束“紧信用”、投资将上行，去产能能够取得实质性效果，黑色系大宗商品价格上行趋势确定，但是难以一帆风顺。

　　值得注意的是，邓海清认为，黄金价格将显著回调。目前黄金价格对全球货币宽松预期已经充分反映，同时过度反映了经济下行风险。结合近期全球风险资产价格上升，全球风险偏好回升，避险情绪高点已过，黄金价格大概率回调。

　　同时，他强烈看空中国债市。6月19日起，债券收益率已经下行近20BP。但是，在目前时点上，中国债市对于中国央行货币宽松估计过于乐观，同时“紧信用”难以持续、“资产荒2.0”不再，避险情绪要么不存在要么已经高估，债市回调压力巨大。

　　邓海清强调，他长期看好中国股市“健康牛”。一方面国际环境的变化、国内改革的变化、“紧信用”政策的变化，利好实体经济，特别是利好上市公司盈利改善，另一方面货币宽松不再、股市经历2015年大幅波动之后，“水牛”、“杠杆牛”、“泡沫牛”难以出现，股市“健康牛”成为可能。