和讯网消息 7月22日，国务院发展研究中心研究员范建军在第五届中国管理会计高峰论坛上表示，随着我国经济结构的优化，现在GDP增速实际上是被低估的，同时，货币超发的现象不仅不存在，而且实际M2增速低于名义GDP增速，因此央行的货币政策仍显得过于谨慎，未来降准空间依然很大。

　　有很多国外媒体专家在质疑中国的经济增速是不是存在水分，范建军认为，中国经济不仅不存在水分，而且长期以来都是被低估的，因为过去低估是由于大量的服务业没有计入GDP，而现在按照联合国发布的新核算方法，新经济中R&D（研究与开发）投资应该计入资本薪酬，这可能也是造成中国投资数据失真的依据。

　　同时，还有一些观点认为，我国货币供应不仅不存在不足的问题，而且还存在货币超发现象，对此，范建军称，这种看法是不正确的，是对广义货币M2的严重高估。

　　因为从M2的组成来看，定期存款属于资产而不属于货币，老百姓(603883,股吧)拿着定期存款不是为了买东西，而是为了投资获得收益。如果是剔除定期存款的话，活期存款加现金的增速是在7%的经济增速之下，实际M2增速和央行现在发布的M2增速之间存在着巨大的差异，也就是说如果拿M2增速与GDP盈利增速做比较，从2011年之后，大部分时间M2低于名义GDP增速。

　　实际上，中国人民银行调统司司长盛松成之前就曾强调，中国M2较大是因为储蓄率高、间接融资比重高等造成，用“货币超发”来评价不科学。

　　范建军表示，或是由于数据失真，今年央行似乎不是特别关注M2的变化，而开始用同业拆借利率作为调控，“但现在2%的同业拆借利率依然是偏高的，再加上周边都是零利率、负利率，中国的货币政策相对还是处在一个偏紧状态”。

　　不过也正因为目前央行货币政策仍显得过于谨慎，未来在经济稳增长方面，货币政策还有很大的可发挥空间。

　　“具体来说，央行还有很大的降准空间，虽然最近央行并没有调整存款准备金率，但并不是说货币政策就没有动。最近半年央行再贷款大幅增长，说明央行现在不用降准工具，而是用中期借贷便利（MLF）和抵押补充贷款（PSL）等工具，有效降低商业银行的资金成本，进而降低实体经济的贷款成本”，范建军说。