和讯网消息 7月6日，人民币兑美元中间价大幅下调263点，跌破6.68，创下2010年11月来新低。而中国外汇交易中心在4日公布数据显示，上周五CFETS人民币汇率指数报94.88，较前一周跌0.43%，创去年12月指数创立以来新低。均衡博弈讨论会认为，此次汇率下行有两方面意图，一是顺势释放市场一直有所预期的贬值压力，同时为更大幅度的双向波动打开空间。

　　据和讯网了解，随着人民币贬值预期强化，央行不得不大幅下调中间价。在本周前三天，人民币兑美元汇率中间价累计贬值545点。

　　莫尼塔宏观研究主管钟正生认为，出现这种情况，央行此前践行的人民币“策略性贬值”有失控风险，倘若维持人民币对美元中间价跟随美元指数变动而“少升多贬”，如果美元持续走强，人民币兑美元中间价就需不断下调，将会造成人民币贬值预期的激化。

　　不过，均衡博弈讨论会表示，与日元、越南盾相比，人民币贬值空间仍存。在2008年金融危机之后，越南盾、日元与美元的汇率分别贬值约35%、15%。“反观人民币，从当初的6.84调整至现在的6.67，不仅没有贬值，整体依旧处于升值状态，升值幅度2%左右。同样作为产能国，人民币存在着相对贬值压力。”

　　6月以来，央行通过多种方式对外传递“坚定不移地推进汇率市场化改革”和“人民币汇率将继续按照既有的形成机制有序运行”的信号。中国外汇交易中心6日晚间也发文称，人民币汇率指数小幅贬值，主要是受市场供求变化的影响，一方面中国企业“走出去”意愿进一步升温，另一方面美联储加息仍有不确定性。此外。人民币汇率指数贬值还与基期因素有关，同时受物价水平略有走高的影响。

　　那么，人民币汇率贬值是否会引发输入性通胀？均衡博弈讨论会表示，对全球贸易而言，即使人民币贬值，也无法带来总量的扩张；加上美元指数的相对强势，大宗商品价格难有明显起色，引发国内输入性通胀的可能性并不大。

　　需要注意的是，华创证券首席债券分析师屈庆提醒，在国内流动性过度投放和洪水等冲击下，国内通货膨胀压力可能继续上升，而为了维持实际有效汇率的稳定，那只能人民币继续贬值。而人民币继续贬值又会导致输入性通货膨胀压力的上升，则又会加剧人民币名义有效汇率的进一步贬值，最终形成人民币贬值和通货膨胀压力上升交替进行的局面。